A Fed egyik döntéshozója úgy véli, hogy a vámok inflációra gyakorolt hatása nem kell, hogy aggodalomra adjon okot.
A következő Signature befektetői klubunk során a vámháború piaci hatásait és a globális verseny újraéledését elemezzük. Célunk, hogy mélyebb betekintést nyújtsunk a jelenlegi gazdasági környezetbe, és feltárjuk, hogyan formálja ez a befektetési lehetőségeket. Várunk szeretettel minden érdeklődőt!
Christopher Waller, az Egyesült Államok Jegybankjának Kormányzótanácsában dolgozó tag úgy véli, hogy...
nem kell attól tartani, hogy Donald Trump kereskedelmi háborúja jelentősen felfűtené az inflációt,
A Fed döntéshozói között éles nézeteltérések figyelhetők meg az átfogó vámok gazdasági következményeivel kapcsolatban. Egyes tagok úgy vélik, hogy a vámok bevezetése rövid távon segíthet a belföldi ipar védelmében és a munkahelyek megőrzésében, míg mások aggodalmukat fejezik ki a hosszú távú inflációs hatások és a globális kereskedelmi kapcsolatokra gyakorolt negatív következmények miatt. Ezek a különböző álláspontok nem csupán az amerikai gazdaság jövőjére vannak hatással, hanem arra is, hogy a Fed hogyan alakítja monetáris politikáját a közeljövőben. A vámtarifák hatásai nemcsak a belföldi fogyasztásra és termelésre, hanem a pénzügyi piacokra és a kamatlábakra is kihatnak, így a döntéshozók közötti feszültségek tükrözik a gazdaság komplex és sokszínű természetét. A Fed tagjainak eltérő véleményei rávilágítanak arra, hogy a gazdasági stratégia kidolgozása során mennyire fontos figyelembe venni a különböző érdekeket és a lehetséges következményeket, amelyek nemcsak az amerikai, hanem a globális gazdaság alakulására is hatással vannak.
Christopher Waller kedden reggel Ausztráliában kijelentette, hogy Trump vámjai "csak mérsékelten növelnék az árakat, és nem tartós módon", jelezve ezzel, hogy a Fed kormányzója szerint az új adminisztráció kereskedelmi politikájának nem szabadna befolyásolnia a jegybank döntéseit.
"Waller kifejezte, hogy nyitott arra, hogy alaposan megvizsgálja ezeket a hatásokat."
A dinamikus gazdasági fejlődés és a tartós inflációs nyomás következtében a Fed óvatos megközelítést választott, miközben a kereskedelmi politika hatásainak körüli bizonytalanság tovább növeli a jegybankárok körüli aggodalmakat a kamatcsökkentés lehetőségével kapcsolatban. Ez különösen érdekes, hiszen Trump véleménye szerint az amerikai hitelköltségeket "jelentős mértékben" le kellene faragni.
A Fed irányadó kamatsávja most 4,25-4,5 százalék között mozog, miután 2024 végén összesen 1 százalékpontnyi kamatcsökkentést hajtottak végre. Az idei évre azonban a piaci várakozások szerint már nem valószínű, hogy újabb kamatcsökkentéseket terveznének.
Ugyanakkor néhány tag, mint például Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke, és Beth Hammack, a clevelandi Fed vezetője, Waller-nél kifejezettebb véleményeket képviselnek.
Sokan aggodalommal figyelik Trump kereskedelmi politikájának alakulását, és attól tartanak, hogy ennek hosszú távú következményei lehetnek az Egyesült Államok inflációs helyzetére.
Jerome Powell, a Fed elnöke kitart amellett, hogy a FOMC-nak még nincs elegendő bizonyítéka arra, hogy megalapozottan eldöntse, milyen irányba hat majd a kereskedelmi politika az árak alakulására.
Eddig csupán a kínai importárukra alkalmaztak 10%-os vámot, azonban Trump arra utalt, hogy 25%-os vámot tervez bevezetni az Egyesült Államok két legfontosabb kereskedelmi partnerével, Mexikóval és Kanadával érkező összes termékre. Ez a döntés várhatóan március elején fog megszületni.
Emellett egy 25 százalékos vámot is javasoltak az alumínium- és acélimportokra, amelyeket várhatóan március közepén vezetnének be, valamint az adminisztráció további megtorló vámokat fontolgat azon országok ellen, amelyeket azzal vádol, hogy tisztességtelen kereskedelmi akadályokat vagy magasabb adókat alkalmaznak az amerikai vállalatokkal szemben.
Waller hangsúlyozta, hogy jelenleg az adatok nem indokolják a monetáris politika enyhítését, ugyanakkor az infláció a következő negyedévek során csökkenhet, mivel a vállalatok általában az év kezdetén emelik az áraikat. Januárban az Egyesült Államokban a várakozásokkal ellentétben 3%-ra emelkedett az infláció, ami tovább fokozza azokat a spekulációkat, miszerint a Fed a közeljövőben nem tervezi a kamatlábak csökkentését.
"Figyelni fogom az adatokat az elkövetkező hónapokban, hogy értékeljem, ismétlődik-e az a minta, hogy az első negyedévben magasabb inflációs adatok jönnek, amelyeket az év későbbi szakaszában alacsonyabb értékek követhetnek" - mondta Waller.
Kiemelte: "Amennyiben 2025 alakulása párhuzamba állítható 2024-ével, úgy az év során bizonyos időszakokban indokoltá válhatnak a kamatok csökkentése."
Waller hangsúlyozta, hogy a monetáris politika szüneteltetése nem tartható fenn végtelenségig, függetlenül attól, milyen gazdasági intézkedéseket kíván hozni a Fehér Ház.
"Amennyiben a beérkező adatok további kamatcsökkentést vagy a jelenlegi szint megőrzését indokolják, azt meg kell lépnünk, függetlenül attól, hogy az adminisztráció politikája mennyire világos" - nyilatkozta. "Ha a gazdasági bizonytalanságra várunk, az a jegybanki döntéshozatal megbénulásához vezethet."
